Espera-se que as operadoras de telecomunicações relatem uma desaceleração na receita média por usuário ou no crescimento de Arpu no trimestre de dezembro, principalmente devido à ausência de aumentos de tarifas e menores adições de assinantes durante o ano.
A queda nas adições de usuários também se mostrará no ritmo morno de conversão de clientes 2G para 4G, o que, por sua vez, reduzirá os benefícios que as operadoras poderiam ter obtido ao mudar os clientes para um plano de custo mais alto, também denominado premiumização.
“Nossas estimativas do terceiro trimestre de 2023 sugerem uma desaceleração no crescimento da receita móvel nas empresas de telecomunicações devido à consolidação do SIM, menor benefício da premiumização da desaceleração na adição líquida de 4G e ausência de aumentos de tarifas”, disseram analistas da ICICI Securities.
A Vodafone Idea deve perder mais, com uma queda esperada de 6 milhões de assinantes, disseram analistas, seguida pela Reliance Jio, que deve registrar uma queda de 5 milhões de assinantes nos três meses encerrados em dezembro. É provável que a Airtel tenha a menor rotatividade, com uma perda de 2 milhões de assinantes.
Conseqüentemente, o crescimento de Arpu provavelmente varia de estagnado a 2,5% para todas as operadoras juntas em uma base sequencial.
Para a Airtel, a Arpu pode crescer 2% em relação ao trimestre anterior encerrado em setembro, de ₹190 a ₹194, embora possa ser plana para Reliance Jio em ₹177. A Vodafone Idea poderá ver o Arpu subir mais, 2,5%, para ₹134 de ₹131.
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As receitas consolidadas da Airtel, Vodafone Idea e Jio devem crescer 1,8%, 0,1% e 1,5% em uma base sequencial para ₹35.098 crore, ₹10.628 crore e ₹24.653 crore, respectivamente, disseram os analistas da ICICI Securities. As receitas da Airtel na Índia devem crescer 0,6% sequencialmente e 17% em relação ao ano anterior para ₹24.700 crore liderados pelo segmento móvel.
“Esperamos expansão da margem Ebitda para as operadoras devido ao SUC (encargos de uso do espectro) insignificante. A SUC anteriormente era de 3-3,5% da AGR, mas agora é insignificante na compra de espectro nos leilões de julho de 22. O benefício total do baixo SUC provavelmente será refletido no Q3FY23E”, acrescentaram.
O governo reduziu a média ponderada das tarifas de uso do espectro compradas em leilões a partir de 2022. No entanto, isso pode ser compensado por custos operacionais de rede mais altos na implantação da rede 5G, embora o impacto da compra do espectro 5G na amortização e no custo dos juros seja insignificante.
Espera-se que o Ebitda consolidado ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização da Airtel cresça 2,6% sequencialmente e 22,7% em relação ao ano anterior para ₹18.000 crore, enquanto o Ebitda da Índia provavelmente aumentará 2% sequencialmente e 23,6% em relação ao ano anterior para ₹12.800 crore. A receita de suas operações na África e o Ebitda podem aumentar 1% sequencialmente cada um, para US$ 1,31 bilhão e US$ 642 milhões, respectivamente.
Ebitda da Vodafone Idea pode ficar estável em ₹4.100 crore devido ao benefício da premiumização e crescimento da receita não móvel. No entanto, espera-se uma perda líquida de ₹7.300 crore no trimestre de dezembro.
O lucro líquido da Airtel, segunda operadora da Índia, pode chegar a ₹3.200 crore, beneficiando-se de menores perdas cambiais parcialmente compensadas pelo custo do espectro 5G.
As expectativas de consolidação do SIM após as mudanças tarifárias da Airtel em dois círculos em novembro provavelmente serão o lado negativo.
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